((2019年3月21日-南京) 受益於國內旅遊行業的政策性發展機遇，美股上市的途牛(TOUR)、攜程網(CTRP)雙雙公佈了靚麗的2018年財報，兩家公司股價也順勢實現大漲。不過，同樣受益於國內旅遊市場政策利好，在港股上市的互聯網旅遊板塊的豐盛控股(0607.HK), 複星旅遊文化(1992.HK)等公司股價尚未啟動，目前已有多家研究機構給與了“買入”評級。

財報亮相後途牛攜程大漲

2月28日，美股上市的途牛公佈了2018財政年年度業績報告顯示，2018年非美國會計準則淨利潤為1090萬元人民幣(合160萬美元)，2017年非美國會計準則淨虧損為5.311億元人民幣。財報還顯示，途牛源于跟團遊收入的增長，2018年打包旅遊產品收入為18億元人民幣(合2.663億美元)，同比增長15.2%。同時途牛成本也繼續縮減，2018年營業費用為15億元人民幣(合2.217億美元)，同比下降25.7%。二級市場上，途牛自今年2月以來，美股股價漲幅已達9%。

緊接著，攜程於3月4日也發佈了2018年財務業績，公司2018年全年淨營業收入為310億元人民幣。其中，2018年第四季度淨營業收入為76億元，同比增長22%。在收入方面，若不計股權報酬費用、權益類可供出售金融資產的公允價值變動損益，歸屬攜程股東的淨利潤為55億元人民幣，同比增長近四成。受益於財報的增長，攜程今年3月以來股價已經大幅增長超過20%。

“互聯網+旅遊”頻迎政策利好

在政策方面，3月5日，我國政府工作報告強調減稅增收，加快優質產品服務供給，發展壯大旅遊產業。根據旅遊和文化部統計，2018年國內旅遊人數達到55.39億人次，同比增長10.8%。國內旅遊收入5.13萬億元，同比增長12.3%。整體來看，2018年國內旅遊人數增速仍然維持了較高的增速。2019年春節假期旅遊資料顯示，全國共接待遊客4.15億人次，同比增長7.6%;實現旅遊收入5139億元，同比增長8.2%，依舊實現了正增長。

對於這份政策性紅利，華泰證券研究報告提出：“增值稅下降有利終端零售價格下降，也有助提振居民消費意願，旅遊板塊有望受益，建議關注免稅購物、周邊休閒游、近程出境遊。” 另外，在出境遊資料上，2018年中國公民出境旅遊人數為14972萬人次，同比增長14.7%，增速為近5年來最高，出境旅遊市場資料可觀。國際航線民航方面，2018年我國國際航線民航客運量達到了5542.5萬人次，同比增長14.8%。

中國旅遊研究院與攜程旅遊也聯合發佈《2018年中國遊客出境游大資料報告》顯示，2018年，中國出境旅遊持續升溫，穩居世界出境旅遊第一位。

中國旅遊研究院院長戴斌分析認為，在過去10年間，中國出境市場持續保持20%以上的增長速度，成為全球最大的出境旅遊客源國和旅遊消費支出國。出境旅遊已經從少數人的享受進入了大眾的日常生活。未來定制旅遊將進入市場成熟期，個性化需求會進一步突顯。預計2019年和今後一個時期，中國出境旅遊市場仍將保持兩位數的增長態勢。

“互聯網+旅遊”標的股價值凸顯

相比之下，同樣受益於國內行業政策性利好，在港股上市的複星旅遊文化、豐盛控股等公司的股價，目前尚未啟動。

複星旅遊文化(1992.HK)是全球領先的綜合性旅遊集團，公司專注旅遊和商業領域，圍繞“高端、量身定制、以家庭為中心的旅遊和休閒體驗”概念打造完整生態閉環，在休閒度假各環節服務目標客戶：以FOLIDAY平臺和移動應用程式為依託，提供包括Club Med度假村、旅遊目的地(三亞亞特蘭蒂斯、愛必儂)等核心資源和場景服務產品(泛秀和迷你營)等在內的旅遊和休閒解決方案。

目前複星旅遊文化尚未公佈2018年財報，但安信國際證券(香港)、里昂、中信建投等多家研究機構均首次給予公司“買入”評級。其中，中信建投認為，複星旅遊文化是極為稀缺的休閒旅遊度假龍頭標的，全球佈局已經形成強大競爭力——存量項目經營向好+未來項目卡位優越+運用現金“牛”模式。

而豐盛控股(0607.HK)則是以產業平臺的思路，聚焦健康旅行產業的資源投資和運營，通過自營、參股、合作等方式，佈局資源端(酒店、景區目的地、健康服務、健康上品、新商業等)、平臺端(B2B、B2C旅遊平臺)、品牌及媒體行銷端、金融及支付端，形成具備完整產業層級、商業協同和交易邏輯的康旅產業平臺和商業生態。

近年來，豐盛控股積極回應國家大健康發展戰略，一直致力於提升人們生命品質和生活水準，大力發展康旅業務。2017年11月，豐盛控股入股途牛;同年12月，公司擬購買投資基金收購上海景域股權。與此同時，豐盛控股與美團、同程、攜程、八爪魚等互聯網平臺也開展了合作。

值得關注的是，豐盛控股入股的“途牛”以及合作的“攜程”在美股上市，兩公司在發佈2018年財報後，均實現了股價連續上漲。

按照豐盛控股的規劃，公司最終將形成“投資+金融+供應鏈+平臺+目的地+產品+運營”的康旅產業鏈，囊括旅遊中的主要環節，帶動整個旅遊行業。

面對旅遊市場，豐盛控股表示，旅遊行業是一個綠色經濟，同時也是一個快樂經濟，旅遊作為一個朝陽行業，正處在一個高速增長的階段，在“食、住、行、遊、購、娛”六個大類中，旅遊是唯一可以把這六大類串聯起來的行業。

據瞭解，豐盛控股已經與海南優質旅遊目的地進行合作，與華東地區等地的綜合旅行社進行拓展協作。需要提及的是，在《國務院關於印發中國(海南)自由貿易試驗區總體方案的通知》公佈後，海南自貿區的建設明顯加速，2020年將是規劃中提及的第一個時間節點，更多政策檔也會密集落地。

“旅遊產業逐漸成為大家美好生活指標和獲取幸福感的剛需，在政府工作報告中，旅遊資料也首次寫入。”中信建投相關研究人士表示，“這對旅遊行業將產生巨大的政策性發展機遇。”（據《環球網》）